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央行开始捂紧钱袋子

发布时间:2020-03-26 17:48:57 阅读: 来源:复合硅酸盐厂家

央行21日正回购1650亿元后,4月份公开市场有望实现净回笼。统计显示,同时考虑公开市场和调整准备金率,再除去春节因素的情况,从去年10月份以来,央行在4月份首次收紧月度货币投放。

4月份公开市场将实现净回笼

21日,人民银行以利率招标方式开展了两期正回购操作,交易量合计1650亿元。其中,28天期正回购650亿元,中标利率0.90%;91天期正回购1000亿元,中标利率0.96%亿元。两期中标利率均继续持平。

4月份以来,央行在公开市场明显加大回笼力度。WIND资讯统计显示,央行在第一周(实际交易周为半周)净回笼220亿元;第二周净回笼600亿元;第三周净回笼180亿元;本周到期资金1940亿元,周二已回笼1650亿元,鉴于4月份以来的3月期央票发行量最低也在750亿元以上,本周无疑也将实现净回笼。

另据统计,4月份公开市场到期资金量为7760亿元,截至21日央行已回笼7150亿元,仅余610亿元可供对冲。因此,只要本周四的央票发行量超过610亿元,即使不考虑下周的操作,4月份也肯定实现净回笼。而如果根据最近每周超过2000亿元的净回笼量预测,本月净回笼量有望超过2000亿元。

半年来或首次收紧月度货币投放

去年下半年,随着美国金融危机蔓延、国内经济环境随之恶化,央行适时调整了货币政策,由之前的"从紧"转向"适度宽松"。据统计,同时考虑公开市场和准备金率双重因素的条件下,央行整体数量对冲操作于2008年10月份正式由净回笼转向净投放。之后,除2009年2月份外(春节因素),央行始终保持了净投放的货币政策。

需要说明的是,今年2月份公开市场发生3475亿元的净回笼,但其主要是春节因素所致。一般情况下,央行都会在春节所在当月大幅投放货币,而在下一月冲回。因此,2月份的净回笼并不能说明央行在主动收紧流动性。

2009年4月份情况则有所不同,当月的净回笼是在1季度信贷爆发式增长的背景下产生的。1季度我国新增信贷余额达到4.58万亿元,超过全年5万亿下限的90%,其中3月份更是暴出1.89万亿元的天量。

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